【镍价波动，市场变数大】镍 2407 合约自 2024 年 5 月 21 号高点 161130 下来已跌 28230 点，最大下跌幅度 17.52%。2024 年 5 月全国精炼镍产量共计 2.57 万吨，环比增加 4%，同比上升 42.87%。预计 6 月产量 2.62 万吨，较 5 月明显回升。5 月印尼镍生铁产量 11.26 万镍吨，环比增加 0.63%，同比下降 4.5%。伦镍库存 6 月 12 日为 85728 吨，较上月同期增加 5442 吨，较去年同期增加 47982 吨。上期所镍库存 6 月 13 日为 21405 吨，较上月同期增加 696 吨，与去年同期相比增加 18553 吨。镍的需求主要在不锈钢和新能源汽车方面。5 月国内 43 家不锈钢厂粗钢产量 329.98 万吨，月环比增加 2.44%，同比增加 5.58%。6 月排产 336.53 万吨，月环比增加 1.98%，同比增加 10.41%。新能源汽车方面六月锂电池排产明显下降，欧盟对我国新能源汽车加征进口税，短期出口受影响。APNI 印尼镍矿协会统计，目前在印尼已申请开采配额的 351 家镍矿企业中，通过申请的有 93 家，2024-2026 年获批配额分别达到 2.21 亿吨、1.98 亿吨以及 1.62 亿吨。获批数量远超去年印尼镍矿消耗量，加上未过审的申请仍在审批中，镍矿供应端面临长期压力。镍 MHP 一体化成本 13000 元/吨，高冰镍成本 115000 万元/吨。