光大期货:7月25日能源化工日报  第1张

光大期货:7月25日能源化工日报  第2张

  原油:

  周三,原油主力合约SC2409收跌0.86%,报588.7元/桶;WTI 9月合约收盘上涨0.63美元/桶至77.59美元/桶,涨幅0.82%;Brent 9月合约收盘上涨0.70美元/桶至81.71美元/桶,涨幅0.86%。美国能源信息署表示,美国原油库存减少370万桶,此前调查显示分析师预期为减少160万桶。美国汽油库存减少560万桶,分析师预期为减少40万桶。EIA数据显示,包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少280万桶,而预期为增加25万桶。近期地缘局势的缓和使得油价在一定程度上承压,供需方面当前市场关注焦点还在于海外旺季需求的进展,但国内需求数据的疲软也开始令市场担忧。EIA最新月报预计7、8和9月的供需缺口分别为-33、-81和-136万桶/日;预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-83和-61万桶/日,中期对于油价依然相对乐观。短期油价仍有下方支撑,或有一定企稳回升的空间;另外当前内外盘价差已收敛至低位,可关注后期反弹的机会。

  燃料油:

  周三,上期所燃料油主力合约FU2409收涨0.03%,报3407元/吨;低硫燃料油主力合约LU2410收涨1.51%,报4169元/吨。据海关最新数据,2024年1-6月中国进口5-7号及其他燃料油总量为1572.6万吨,同比上涨8.8%。据金联创估算,上半年原料用燃料油进口量总计1374.85万吨,同比上涨9.01%;保税船燃进口量总计197.75万吨,同比上涨6.98%。总体来看,原料用燃料油占比达87.4%,而保税船燃占比则为12.6%。短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动,价差方面LU-FU进一步反弹驱动或有所减弱。

  沥青:

  周三,上期所沥青主力合约BU2409收涨0.25%,报3556元/吨。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计,本周社会库存率为41.22%,较上周下降0.76%;本周国内炼厂沥青总库存水平为44.46%,较上周下降0.53%;本周国内沥青厂装置总开工率为27.67%,较上周下降2.23%。炼厂方面整体供应变动有限,或继续维持偏低负荷运行;需求端南方地区天气好转,对于市场刚需有一定的带动。中期来看下半年的财政发力有望加快,叠加“金九银十”的施工旺季,落地到需求端仍有一定乐观预期。预计短期在供应增速小于需求增速的背景之下,沥青价格有望重心上移,摆脱当前窄幅震荡的区间。

  橡胶:

  周三,截至日盘收盘沪胶主力RU2409上涨175元/吨至14545元/吨,NR主力上涨175元/吨至12195元/吨,丁二烯橡胶BR主力上涨300元/吨至14885元/吨。昨日上海全乳胶14200(+50),全乳-RU2409价差-315(-25),人民币混合14200(+150),人混-RU2409价差-315(+75),BR9000齐鲁现货15300(+0),BR9000-BR主力500(-110)。2024年上半年,科特迪瓦橡胶出口量共计672,585吨,较2023年同期的678,609吨下降0.9%。截至2024年7月21日,中国天然橡胶社会库存120.99万吨,较上期增加0.09万吨,增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨,较上期增加0.43%。中国浅色胶社会总库存为48.5万吨,较上期下降0.4%。轮胎开工回落继续,产区供应短期受到台风影响产出受阻,但是影响时长较短,原料价格短期坚挺,社会库存去库减缓,转为小幅累库,期价整体偏弱震荡。

  聚酯:

  TA409昨日收盘在5802元/吨,收跌0.14%;现货报盘升水09合约46元/吨。EG2409昨日收盘在4604元/吨,收跌0.65%,基差减少10元/吨至12元/吨,现货报价4615元/吨。PX期货主力合约409收盘在8328元/吨,收跌0.29%。现货商谈价格为999美元/吨,折人民币价格8378元/吨,基差收窄13元/吨至64元/吨。江浙涤丝产销高低分化,整体尚好,平均产销估算在180-190%。辽宁一套20万吨聚酯装置计划7月30日停车检修,预计检修时间一个月左右,该装置主要配套生产涤丝FDY。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置今日开始停车检修,预计8月15日前后重启。逸盛海南年产60万吨聚酯瓶片新装置近日已出优等品。成本端原油价格回落,TA开工较高,下游涤丝产销出现放量,PTA基本面相对缓和,短期价格跟随成本波动。乙二醇方面,近期台风天气对港口到港以及发货将造成影响,乙二醇进口量月度回升,海外货源增加,国内装置检修增加,乙二醇市场呈现紧平衡。

  甲醇:

  周三,华东PVC市场价格下调,电石法5型料5530-5620元/吨,乙烯料主流参考5800-6100元/吨左右;华北PVC市场价格窄幅调整,电石法5型料主流参考5570-5700元/吨左右,乙烯料主流参考5800-6220元/吨;华南PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5700-5770元/吨左右,乙烯料主流报价在5850-6080元/吨。综合来看,后续炼厂产能陆续回归,供应压力将有所增加,若需求没有跟进,炼厂可能将进入累库阶段,同时社会库存在高位的情况下,PVC价格仍然承压,但是仍需关注7月底的政治局会议对预期的影响。

  聚烯烃:

  周三,PP方面华东拉丝主流在7580-7650元/吨;利润端,油制PP毛利-805.58元/吨,煤制PP生产毛利-236.27元/吨,甲醇制PP生产毛利-668元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-846.92元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-287.67元/吨。PE方面,华东HDPE现货市场主流价格在7950元/吨,较上一工作日下调2元/吨;华东LDPE主流价格9900元/吨,较上一工作日下调50元/吨;华北 LLDPE主流价格8350元/吨,较上一工作日下调30元/吨;聚乙烯期货主力收盘8313元/吨,较上一工作日上调3元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-503元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1246元/吨。综合来看,供应压力将逐步兑现,需求又处于淡季,基本面相对偏弱,预计聚烯烃震荡偏弱。

  聚氯乙烯:

  周三,华东PVC市场价格下调,电石法5型料5530-5620元/吨,乙烯料主流参考5800-6100元/吨左右;华北PVC市场价格窄幅调整,电石法5型料主流参考5570-5700元/吨左右,乙烯料主流参考5800-6220元/吨;华南PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5700-5770元/吨左右,乙烯料主流报价在5850-6080元/吨。综合来看,后续炼厂产能陆续回归,供应压力将有所增加,若需求没有跟进,炼厂可能将进入累库阶段,同时社会库存在高位的情况下,PVC价格仍然承压,但是仍需关注7月底的政治局会议对预期的影响。

  尿素:

  周三尿素期货价格存在止跌反弹迹象,主力合约收盘报价2008元/吨,小幅度上涨0.15%。现货市场弱势不改,主流地区价格继续下调20~40元/吨,山东临沂市场价格下跌40元/吨至2130元/吨,盘面仍贴水。基本面来看,近期尿素供应维持相对高位波动,昨日行业日产量小幅提升至18.27万吨,近期部分新增装置出产品,后期供应仍有提升预期。需求端推进依旧谨慎,但主流地区价格跌至2050元/吨附近成交有明显好转,多地尿素产销明显攀升。当前尿素市场下方存在成交托底,但在供应水平偏高、库存持续累积、需求跟进一般的背景下转势尚为时过早。预计尿素市场将进入宽幅波动区间,持续关注市场成交价格及成交量。

  纯碱&玻璃:

  周三纯碱现货市场全面止跌,华北地区重碱送到报价2150~2250元/吨,沙河地区重碱送到报价1950元/吨,实际成交灵活。供应端恢复至相对高位,昨日行业开工率维持在90.02%。需求端整体偏弱,中下游按需采购为主,部分期现货源价格偏低冲击现货市场。纯碱供需暂无亮点,商品市场部分板块情绪回暖,纯碱期价日内或跟随性回暖,但目前尚未看到持续上行驱动,趋势上继续以底部宽幅震荡思路对待。月底关注新增检修及中下游补库情况能否给市场带来阶段性反转。

  玻璃现货市场偏弱格局不改,周三国内玻璃均价继续下跌至1446元/吨。市场成交多以刚需为主,价格相对灵活。昨日华南地区产销回升至103%,但其余主流地区仍维持7-8成产销率,侧面仍反映需求欠佳的现实情况。当前玻璃市场供需矛盾依旧未有明显缓解,但期货、现货价格持续下跌后成本端博弈开始显现,盘面存在止跌迹象。中期持续关注玻璃成本、产线调整情况。

光大期货:7月25日能源化工日报  第3张