专题:聚焦美股2024年第二季度财报

  21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道

  生成式AI浪潮不仅为AI芯片带来巨大成长后劲,对存储领域也是如此。

  存储巨头已经陆续开启了业绩上涨趋势。7月31日,三星发布二季度财报显示,期内实现销售额74.07万亿韩元,同比增长23%、环比增长3%;净利润9.84万亿韩元,同比大增472%、环比增长46%。

  从具体业务增速来看,表现最为亮眼的无疑是存储类目。二季度存储业务实现营收21.74万亿韩元,同比增长142%、环比增长24%。

  21世纪经济报道记者梳理发现,三星在2023年二季度存储业务收入环比开始微涨1%,但同比表现仍在大幅下滑。直到今年一季度开始,存储业务终于同比和环比均实现收入增长。

  这背后是以三星为代表的存储上游供应商持续减产,加速推进行业供需关系改善;AI浪潮出现则进一步推进以HBM(高带宽内存)为代表的DRAM(运行内存)类型产品快速恢复发展。

  展望下半年,在业绩交流过程中三星高管表示,预计由于AI领域的持续投资,服务器AI对HBM、DDR5和SSD等服务器产品的需求将保持强劲。

  不过纵观大类存储市场,NAND(闪存)市场的增势则相对没那么激进。有第三方机构也指出,考虑到全球消费类市场的复苏进程相对温和,部分存储产品单价上涨进程可能有所放缓。

  在持续遭遇亏损之后,今年一季度开始三星的存储业务终于扭亏,到二季度盈利能力在快速提升。

  财报显示,三星二季度整体半导体业务所在DS部门经营利润为6.45万亿韩元,环比增长237.7%,同比大幅扭亏(上年二季度为亏损4.36万亿韩元)。虽然未具体披露存储业务经营利润,但考虑到从营收角度看,存储业务占整体DS部门收入比重的76%,此番盈利表现应有较大比重也来自存储业务复苏。

  公司高管指出,由于HBM、DDR5以及其他针对AI的高附加值产品销售增长,加上整体价格提升,推动本季度存储业务收益显著增加。

三星二季度净利润大增472%,但存储涨价或有所放缓  第1张

  除了HBM(高带宽内存)受益,传统的DRAM(动态随机存取存储器)和SSD(固态硬盘)都迎来了强劲需求。

  展望下半年,三星方面预计,AI服务器引发的相关存储产品需求将持续强劲,但HBM和服务器DRAM的生产和销售增长可能会进一步限制传统DRAM和NAND产品的比特供应量。三星将为服务器、PC和移动设备等所有应用优化QLC产品线,并扩大针对AI服务器的SSD销售。

  根据业绩会上释放的消息,在资本开支方面,三星方面指出,二季度DS部门资本支出为9.9万亿韩元,同比减少26.67%,环比增长2.06%。为了应对AI热潮带动存储芯片需求提升,三星决定重启新平泽工厂(P5)基础建设,预计最快将于三季度重启建设,完工时间推估为2027年4月。

  不过21世纪经济报道记者梳理多家大厂财报发现,存储器产品客单价持续快速上涨的行情或许将有所放缓。

  例如根据另一家大厂SK海力士披露,在2023年四季度,公司DRAM的ASP环比以高双位数(15%-19%)百分比速度增长、NAND的ASP涨幅超过40%。2024年一季度,DRAM单价环比上涨超过20%、NAND单价环比上涨超过30%。到了第二季度,DRAM单价环比上涨中双位数百分比(15%左右)、NAND单价环比涨幅中高双位数百分比(15%-19%)。

  这本质上因为,在下游终端需求还未出现旺盛恢复局面的背景下,持续快速上涨存储器,必然也将抑制终端侧需求。

  第三方机构闪存市场就认为,SK海力士预计三季度DRAM Bit出货量环比低个位数增长,NAND Bit出货量环比中个位数减少,原厂接下来的业绩压力可见一斑。

  从具体价格行情看,该机构指出,目前存储现货行情整体在平稳筑底阶段,七月将过但市场需求和价格波动未见明显波动。在市场监管趋严状态下,渠道市场逐渐摆脱打“价格战”的困境,有助于渠道市场价格重新回归理性,但短期市场需求再度受到不确定因素干扰,现阶段市场需求十分清淡。行业市场因终端需求寡淡整体成交乏力,本周存储现货价格整体维持不变。

  闪存市场指出,下半年存储行情增长相较上半年已经明显收窄,也意味着下游存储厂商下半年面临的挑战加大。一方面,原厂NAND晶圆供应持续紧张,低价库存逐渐减少,另一方面,需求面尚未感受到显著复苏。存储厂商们将如何化解供应与需求的矛盾值得关注。

  不过在消费类市场之外,AI需求必然成为当下存储行业一种重要支撑力量。

  TrendForce集邦咨询分析指出,受惠于位元需求成长、供需结构改善拉升价格,加上HBM等高附加价值产品崛起,预估DRAM及NAND Flash产业2024年营收年增幅度将分别增加75%和77%。而2025年产业营收将持续维持成长,DRAM年增约51%、NAND Flash年增长则来到29%,营收将创历史新高,并且推动资本支出回温、带动上游原料需求,只是存储器买方成本压力将随之上升。