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A股五天成交超7万亿,机构在买什么?  第1张

  在此轮A股反弹行情中,以证券行业为代表的非银金融行业成为机构资金重点买入对象

  文|《财经》记者 张建锋

  编辑|杨秀红

  在一系列利好政策刺激下,A股近期迎来一轮强劲反弹行情。该行情自2024年9月24日拉开帷幕,至9月30日国庆前一个交易日仍在继续。Wind(万得)数据显示,其间,上证指数累计上涨21.37%,A股成交额合计约7.4万亿元,以证券行业为代表的非银金融行业,成为机构资金(依据万得标准划分:单笔成交额大于100万元为机构资金,下同)重点买入对象。

  尤其是在9月30日,A股成交额达到2.59万亿元,刷新历史纪录。当日,机构资金买入排名中,非银金融以559亿元位居各行业榜首。

  万得数据显示,9月24日-30日的五个交易日内,A股、港股机构资金买入排名中,非银金融行业均居首位。

  其间,A股市场中,非银金融行业涨幅为34%,位居传媒、美容护理、食品饮料、计算机行业之后,为行业涨幅第五。同期,港股市场中,非银金融以33%的涨幅,位居行业涨幅榜第四。

  机构资金大举入场的背后,除了反弹行情带来的业绩向好预期,还有高层明确大力引导中长期资金入市、打通社保等资金入市堵点等政策打开了行业业务空间。此外,券商潜在的并购潮也给投资者带来想象空间。

  从个股资金流向来看,此轮反弹行情中,除了证券公司,白酒和地产也受到机构资金的追捧。

  9月24日-30日,A股机构资金买入前十大公司中,以贵州茅台(600519.SH)为首的三家白酒公司上榜。

  机构为何买入白酒公司?“一方面,前期白酒板块因为金融属性减弱、消费需求疲软,出现较大幅度的回调,而临近黄金周长假是传统的白酒消费高峰,在金融政策刺激下受到明显的支撑。”香颂资本董事沈萌告诉《财经》,“另一方面,白酒股,特别是头部个股是指数成分股,在政策推动资本市场上扬时,属于必要抓手,因此也得到机构资金的重点配置。”

  此外,A股市场上的地产行业在一系列政策利好刺激下,涨幅达到32%,亦获得机构资金买入。

A股五天成交超7万亿,机构在买什么?  第2张

  证券股获机构青睐

  自9月24日开启的此轮股市反弹行情中,机构资金率先布局证券行业。

  万得数据显示,9月30日,申万二级行业分类中,机构买入额排名前三的行业是非银金融、电子、计算机行业,均超300亿元。其中,非银金融行业以559亿元的买入额,位居榜首。

  拉长周期来看,9月24日-30日,机构买入额排名前三的行业是非银金融、计算机、电子行业,买入额均超700亿元。其中,非银金融以1341亿元的机构买入额,高居榜首,比排名第二的计算机行业该数据高出约524亿元。

  港股方面,在机构买入额排名中,非银金融亦位居各行业榜首。万得数据显示,9月24日-30日,港股机构买入额中,非银金融、银行、传媒行业的机构买入额,分别为129亿元、112亿元、93亿元,位居前三位。

  同期,A股非银金融行业中,证券行业以1025亿元的机构买入额高居首位,是保险业的约5.34倍。

  在此期间,A股证券行业涨幅达39%,上涨龙头东方财富(300059.SZ)股价涨幅达89%;港股证券行业涨幅达到53%。

  此轮A股反弹中,券商板块受到资金青睐,除反弹行情带来的业绩向好预期,亦与近期高层政策的出台密不可分。

  9月26日,中共中央政治局会议指出,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。

  当日,中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》(下称《指导意见》),主要内容包括三大举措:建设培育鼓励长期投资的资本市场生态;大力发展权益类公募基金,支持私募证券投资基金稳健发展;着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。

  《指导意见》的主要目标是,经过一段时间努力,推动中长期资金投资规模和比例明显提升,形成中长期资金更好发挥引领作用、投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面。

  有券商指出,《指导意见》是新“国九条”“1+N”政策体系的最新组成部分,其核心逻辑、内容与新“国九条”第七条“大力推动中长期资金入市,持续壮大长期投资力量”相对应。“未来看好中长期资金入市为券商资管、经纪业务、机构业务带来的增长潜力,与大力发展权益类公募基金为券商财富管理业务打开的业务空间。”

  此前的9月24日,央行行长潘功胜在国新办发布会上表示,央行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押,从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产,这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。

  潘功胜透露,首期互换便利操作规模5000亿元,未来可视情况扩大规模。

  投行人士侯大玮告诉《财经》,央行的5000亿元互换计划,利好大金融,对证券行业利好最明显,这也是证券行业近期吸引市场资金的主要因素之一。

  与A股市场不同的是,港股非银金融行业机构买入额中,保险、多元金融、证券行业分列前三,买入额分别为75亿元、36亿元、18亿元。

A股五天成交超7万亿,机构在买什么?  第3张

  地产和白酒亦被看中

  此轮A股反弹行情中,除证券外,地产、白酒公司也成为机构追捧的主要对象。

  从个股资金流向来看,9月24日-30日,A股机构买入金额前十大公司中,白酒行业共计有三家公司上榜,位居各行业首位。其中,贵州茅台、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ),分居第二位、第六位、第十位。证券行业中的东方财富、中信证券(600030.SH)则分居第一位、第四位。

  其间,白酒行业以40%涨幅,位居食品饮料各细分行业榜首。泸州老窖以46%的涨幅,位居白酒行业首位,五粮液、贵州茅台股价涨幅均超38%。

  9月30日,A股机构买入额前十大公司中,有三家证券公司、两家白酒公司。其中,东方财富、贵州茅台、中信证券,分别以117亿元、89亿元、65亿元的机构买入额,分居前三位。五粮液、华泰证券(601688.SH)分居第六位、第八位。

  在天风证券看来,从本轮反弹的结构而言,涨幅居前的券商、地产、白酒等板块,均是与人民群众日常生活息息相关的板块,居民对于此类板块的认知程度相对较高,导致此类板块产生的行情易于与居民侧资金产生共鸣,从而加速一致乐观预期的形成。

  “随着社会消费政策红利的不断释放,扩大内需政策的落地实施,扩大了白酒作为民生类消费品的市场前景,从而带动了白酒板块的价值回归。”知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞

  告诉《财经》,即将进入国庆假期,宴席与礼品市场放大了假期酒类消费的需求,进一步刺激了股价的上涨。

  作为A股第一高价股的贵州茅台,近期在股价低迷之际,推出上市23年来首次回购政策。

  9月20日晚间,贵州茅台发布公告称,公司拟以自有资金30亿元-60亿元,通过集中竞价交易方式回购公司股份。公司此次回购价格上限为1795.78元/股(含),回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

  对于回购股份的目的,贵州茅台称,为维护公司及广大投资者的利益,增强投资信心。

  在回购政策和A股反弹行情的推动下,贵州茅台收盘价从9月23日的1261.54元/股,涨至9月30日的1748元/股,涨幅近四成,市值重回2万亿元,公司最新收盘价距离上述回购价格上限,仅有47.78元/股的差距。

  值得注意的是,地产行业龙头万科A(000002.SZ),也以73亿元的机构买入额,位居机构9月24日-30日买入金额榜第八位。其间,公司股价在9月26日-30日,连拉三个涨停板。

  近期,房地产利好政策密集出台,9月26日中共中央政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳;9月29日晚间央行宣布下调存量房贷利率,当晚上海、广州、深圳宣布放宽限购政策。一系列政策让房地产板块在此轮反弹行情中上涨32%,位居行业涨幅第六。