快讯摘要

美国 CPI 降温，欧洲央行或先于美联储降息，我国经济恢复基础不牢，货币政策宽松，股指 6 月或进入阶段性调整。

美联储或 9 月降息，全球经济下行压力加大 第1张

快讯正文

美国 4 月 CPI 降温，高利率或持续更长，预计最早 9 月降息；欧洲央行官员暗示 6 月或降息。美强欧弱格局下，欧洲央行先于美联储降息概率大，美欧国债利差或扩大，美元指数有望走强。4 月经济边际走弱，固定资产投资增速回落，消费增速放缓，工业生产强劲，经济恢复基础不牢，需求不足仍是主要矛盾。企业盈利方面，终端需求恢复慢，原材料价格传导不畅，部分行业产能过剩，产品价格“内卷”严重，增收不增利现象仍存。货币政策保持宽松，存款利率有望分批下调，引导贷款利率下行，降低企业融资成本，年内或有进一步降准空间。影响风险偏好因素多空交织，房地产刺激政策加码，监管层打击违规减持，海外货币紧缩滞后影响待显，欧美股市超买风险待释放。综上所述，美联储 5 月会议纪要偏鹰派，海外货币紧缩尾部风险待释放，市场预期回归现实，股指 6 月或进入阶段性调整。